加权平均市值_Weighted Average Market Capitalization

什么是加权平均市值？

加权平均市值是一种股票市场指数构建方法，它基于指数成分股的市值。因此，大型公司在指数中占据更大比重。这意味着一个指数的变动往往取决于少数几只股票的表现。

最著名的市值加权指数是标普500指数，它追踪市值最大的500个资产。排名前四的持股合计占整个指数的超过10%。这几家公司包括苹果（AAPL）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）和Meta（前身为Facebook，META）。标普500指数被广泛视为衡量整体市场强度的标准，也是业绩基准。

加权平均市值是通过将当前市场价格乘以已发行股票数量来确定的，然后取其平均值以确定权重。例如，某公司的市值为100万美元，而指数中所有股票的市值总和为1亿美元，该公司则在指数中占1%的份额。晨星（Morningstar）通过对基金中股票的市值进行几何平均来计算该指标，而其他提供者则使用算术平均。

一些投资者认为，加权平均市值是资产配置的最佳方法，因为它反映了市场的实际行为。大型公司往往对指数有更大影响，这与标普500指数中的情况一致。这导致了一种自然的再平衡机制，随着公司的增长而被纳入指数，收缩的公司则被排除。投资者还认为，这种方法论降低了风险，因为基金中更大比例的资产分配给稳定的公司。

但这种策略也存在一些局限。当小型股表现超过大型股时，正如历史上大多数时间一样，指数投资者获得高额回报的机会较少。同时，像标普500这样的市值加权指数给人以多样化的表象，但少数几只股票却主导了更大比例的变动。这实际上是一种对高效市场假说的重大押注，即它在牛市和熊市中都成立。

高效市场假说认为，股票价格反映了所有可用信息，并在所有交易所以公平市场价值交易。

资产配置的替代方法包括价格加权和等市值加权等多种方法。价格加权指数的成分是通过几只股票价格的简单算术平均来决定的。道琼斯工业平均指数或许是最著名的采用价格加权的指数。

与此相反，等权重指数对投资组合或基金中的每只股票给予相同的权重。例如，标普500等权重指数就是传统市值加权的标普500的等权重版本。